来源: 新华网2018-04-26 13:02 热度:

环保业或掀起新一轮并购重组

中金控(www.zjkill.com):环保业或掀起新一轮并购重组

  业绩向好但分化加剧

  环保业或掀起新一轮并购重组

  近期环保上市企业陆续发布2017年业绩年报。虽然超七成公司预喜,但业绩分化加剧现象凸显。别的,整个环保行业“小散乱”格局仍然突出。

  《“十三五”节能环保财富成长规划》提出,提高财富集中度,培育一批具有国际竞争力的大型节能环保企业集团,在节能环保财富重点领域培育骨干企业100家以上。在专家和业内人士看来,无论从政策取向看,还是从行业自身成长看,环保业加快兼并重组仍是局势所趋,未来仍会有一轮并购重组潮。

  年报业绩向好但行业分化加剧

  梳理已披露的2017年年报和业绩预告发现,陈诉期内业绩预喜公司到达126家,占比逾七成;净利润同比增长有望翻番的公司就高达46家,显示出环保行业整体成长良好,相关上市公司盈利连续增长明显。

  从已发布的年报来看,三聚环保、碧水源、东方园林等龙头企业的净利润均破20亿元。其中,三聚环保实现净利润25.39亿元,同比增长57.02%;碧水源实现净利润25.09亿元,同比增加35.95%;东方园林净利润21.78亿元,同比增长68.13%。

  不外值得注意的是,整个环保板块业绩分化加剧。易世达、菲达环保、津膜科技等吃亏严重,净利润及同比利润增长双双亮红灯。据券商研究陈诉显示,净利润0-0.5亿的公司占比减小,大于0.5亿及小于0的公司占比增大。

  在A股环保板块上市公司中,2017年年报披露总资产大于50亿元的16家企业其总利润与归属母公司的净利润增速别离为25.3%和21.6%,而总资产小于50亿元的18家上市公司总利润与归母净利润的增速则别离仅为8.2%和10.7%,巨细企业之间的业绩表示差别巨大。

  行业“小散乱”格局仍存

  环保行业“小散乱”格局也依然突出。从危废行业来看,数据显示,全国危废从业企业近3000家,持证企业平均资质规模不敷3万吨/年,十大龙头企业的市场占有率甚至不到10%,危废处理惩罚行业整体出现散、小、弱的特点。“目前危废行业技术设备单薄,产能操作率不敷30%,整体呈下降趋势。”东江环保股份有限公司总裁李永鹏此前告诉《经济参考报》记者。

  环卫行业同样分散。E20数据中心实时跟踪的资料显示,行业中共有5000家左右的环卫企业,但其中开端形陈规模的企业仅有一两百家。

  E20环境执行合伙人、研究院执行院长薛涛在接受《经济参考报》记者采访时指出,环保行业集中度相对较低,上下游企业约有五万家左右。他具体阐明称,对于工业治污领域而言,一方面,门类错乱、甲方分散、技术复杂,由此带来环保企业集中度低和“小”“散”的问题;另一方面,工业排污打点升级尚不完善,未能实现超标排污零容忍,加剧了行业“小”“散”出格是“乱”的状况。

  “在市政公用领域(主要指政府付费领域),几千个县及市的市政环保设施运营主体自己就是天然的分散状况。”薛涛进一步指出,2003年特许经营改革促进了行业集中度的提高。数据显示,此刻前十名社会成本在全国整体水务的占有率已凌驾20%,新建垃圾焚烧项目的比例高达70%由前十名分配。但是,为投资运营企业配套的上游设备企业和其他一些以工程为主(农村环境治理、土壤修复等)的细分领域,“小”“散”甚至“乱”的情况依然明显。

  并购重组仍将连续深化

  按照《“十三五”节能环保财富成长规划》,到2020年节能环保财富将成为国民经济的一大支柱财富,强调要提高财富集中度、增强财富竞争能力。并明确提出“要培育一批具有国际竞争力的大型节能环保企业集团,在节能环保财富重点领域培育骨干企业100家以上”。

  2017年,环保行业不绝通过横向、纵向并购拓展市场和延伸财富链,行业内部、跨行业、跨国并购已经形成一种常态。数据显示,2017年全国环保财富发生并购86起,涉及金额385亿元。而在专家和业内人士看来,这种并购仍将继续深化,新一轮并购潮也有望再次掀起。

  薛涛指出,环保领域由于固定资产配比不高,所以行业集中度的提高进程会比其他领域更快。这个领域的扩张很多通过并购完成,而未来几年并购仍将保持高热度。很多小规模的环卫企业在市场化的进程中竞争力低,将在未来3年内被大量挤出或并购。

  如是金融研究院院长、首席经济学家管清友也认为,环保行业分化和重组仍将加剧,一些龙头企业的规模和在整个行业的占比会越来越大。



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