资管新规来了 这五大焦点值得关注

中金控(www.zjkill.com):资管新规来了 这五大焦点值得关注

  备受关注的资产打点业务新规27日落地。与征求意见稿比拟,冲破刚性兑付、禁止资金池、抑制通道业务、消除多层嵌套等严控风险的大方向没有变,过渡期则延长一年半至2020年底,确保平稳过渡。

  焦点一:过渡期延长至2020年底

  过渡期内,金融机构发行新产物应当符合新规。不外,为接续存量产物所投资的未到期资产,维持须要的流动性和市场不变,过渡期内“可以发行老产物对接,但应当严格控制在存量产物整体规模内,并有序压缩递减,防止过渡期结束时呈现断崖效应”。

  焦点二:冲破刚兑严控风险方向未变

  虽然新规考虑了市场的蒙受能力而在过渡期上有所放松,但是严控风险的方向并未改变,明确要求冲破刚性兑付,金融机构不得答理保本保收益。

  这也就是说,当资管产物呈现兑付困难时,金融机构不得以任何形式垫资兑付。

  “引导金融机构转变预期收益率模式,强化产物净值化打点,并明确核算原则。”人民银行有关负责人说。

  关于刚性兑付的认定情形,新规明确包罗“违反净值原则对产物进行保本保收益”“采纳滚动发行等方式保本保收益”“自行筹集资金偿付或委托其他机构代偿”等。

  一旦发生刚性兑付,相关机构要受到惩处。“存款类金融机构发生刚性兑付,要足额补缴存款筹备金和存款保险保费,非存款类持牌金融机构由金融监管部分和中国人民银行依法纠正并予以惩罚。”人民银行有关负责人说。

  焦点三:严格规范资管产物投资非标资产

  与股票、债券等尺度化资产相对应,资管产物投资的非尺度化资产如何规范是业界争论的一大焦点。

  非标透明度较低,流动性较弱,往往规避宏观调控政策和成本约束等监管要求,有些还投向了限制性领域,影子银行特征明显。

  此次新规明确,资管产物投资非标应当遵守金融监管部分有关限额打点、流动性打点等监管尺度,而且严格期限匹配。

  “这样做的目的在于制止资管业务沦为变相的信贷业务,防控影子银行风险,缩短融资链条,降低融资本钱,提高处事实体经济的效率和程度。”人民银行有关负责人说。

  另外,在产物净值化打点方面,新规明确,考虑到部门资产尚不具备以市值计量的条件,兼顾市场诉求,答允对符合必然条件的金融资产以摊余本钱计量。

  焦点四:规范资管产物杠杆程度

  “为维护债券、股票等金融市场平稳运行,抑制资产价格泡沫,应当控制资管产物的杠杆程度。”人民银行有关负责人说。

  关于负债杠杆,意见对开放式公募、封闭式公募、分级公募和其他私募资管产物,别离设定了140%、200%、140%和200%的负债比例上限,并禁止金融机构以受托打点的产物份额进行质押融资。

  在可以分级的封闭式私募产物中,固定收益类产物的分级比例(优先级份额/劣后级份额)不得凌驾3:1,权益类产物不得凌驾1:1,商品及金融衍生品类产物、混合类产物不得凌驾2:1。

  焦点五:消除多层嵌套限制通道业务

  在资管业务迅猛成长过程中,由于行业间监管尺度不统一,产物多层嵌套的问题日益凸显,增加了产物复杂水平,抬高了社会融资本钱,加剧了市场颠簸。

  对此,新规统一同类资管产物的监管尺度,要求监管部分对资管业务实行平等准入,促进资管产物获得平等主体地位,从根源上消除多层嵌套的动机。同时,将嵌套层级限制为一层,禁止开展多层嵌套和通道业务。

  人民银行有关负责人介绍,考虑到现实情况,投资能力不敷的金融机构仍然可以委托其他机构投资,但不得因此而免除自身应当负担的责任,公募资管产物的受托机构必需为金融机构,受托机构不得再进行转委托。

  (新华社北京4月27日电 记者赵晓辉、刘慧、李延霞)

  “考虑到存量资管产物期限、市场规模及其所投资资产的期限和规模等问题,此次正式发布的意见提出根据‘新老划断’原则设置过渡期,过渡期由本来的2019年6月30日延长至2020年底。”中国人民银行有关负责人说。

  去年11月,资管新规征求意见稿发布后,留给金融机构的过渡期是否够长是市场关心的一大焦点问题。



      中金控(zjkill.com)提醒:本网站转载【资管新规来了 这五大焦点值得关注】文章仅为流传信息,交流学习之目的,其版权均归原作者所有;凡呈此刻中金控的信息,仅供参考,本网站将尽力确保转载信息的完整性,如原作者对中金控转载文章有疑问,请及时联系中金控,中金控将积极维护著作权人的合法权益。

      这篇文章的标题是【资管新规来了 这五大焦点值得关注】,喜欢的朋友,别忘了转载哦!
赞助商