范棣:SPAC能为中国企业赴美上市提供了第三条通路

中金控(www.zjkill.com):范棣:SPAC能为中国企业赴美上市提供了第三条通路

  【环球网 记者 陈超】近几年赴美上市已不是新鲜事,美股持续的牛市和中概股上市潮吸引着众多普通投资者的目光。每隔一段时间,就能在新闻里看到一家中企赴美上市成功,或是登陆了纳斯达克。

  环球网财经曾与众多中小企业做过交流,他们纷纷表示对赴美上市富有浓厚兴趣,奈何面对高昂的费用望而却步。直到最近,环球网财经了解到较为新颖的赴美上市通道。

  4月18日,由金融街企业家俱乐部举办的并购研讨会“SPAC美股上市”在北京举行。此次会议是由金融街企业家俱乐部携手亚联资本、路演天下推出的关于SPAC助力中小企业的重磅研讨会,共商赴美上市特殊通道的如何实施落地,合作运营,完美上市等系列话题。

  亚联资本创始人、董事长范棣进行内容分享

  作为此次研讨会的分享嘉宾,亚联资本创始人、董事长范棣博士在会议伊始就抛出了大家都很关注的话题。

  2018年,为提升上市公司质量,证监会加强了IPO审核力度,IPO审核趋严,中国企业境内上市数量大幅下降。偏爱超大型企业的H股市场七成破发,引发哀嚎遍野。

  针对资本市场上的这些痛点,范棣认为,挑战与机遇共存。范棣曾任香港友联银行(现香港工商东亚银行)总行副行长、美国波士顿资询公司高级咨询顾问、美国 1990 研究所研究员、中国人民银行总行银行体制改革处副处长。

  有着丰富金融业从业经验的范棣深信,SPAC为中国企业赴美上市提供了第三条通路。“SPAC是美国资本市场上专门为便利上市公司并购而创造的一种特殊的IPO方式,即高达1000——3000万美金,美国证监会允许一家没有实体主业的空壳公司在市场上募资上市,上市后寻找并购标的,两者合并成为一家有实业主体的上市公司。简而言之,就是公司先上市再并购。”范棣说。

  范棣表示,与主流IPO相比,在上市主体上,SPAC上市主体是特殊目的的壳公司,而非符合上市标准的经济实体。并且SPAC上市费用为普通IPO费用的三分之一,甚至更少,让许多中小型企业看到了上市的希望。“目前美国每年新上市的企业有20%都是通过SPAC上市,截止2016年底,美国市场上有超过140家企业通过SPAC在美国主板成功上市。其中有汉堡王、The Tile Shop和利时集团。”

  上市的确定性在范棣看来是SPAC上市的核心优势。“近乎100%的上市成功率,确保上市的确定性。并且,人民币资产可通过成熟的VIE架构快速进行资产美元证券化或变现,实现人民币资产美元化。”

  会后,环球网财经专访范棣,谈及人民币资产美元化时,范棣称,“通过海外上市,能够让一部分资本美元化,从而实现外汇流入中国境内。如果中国一年能有100家企业到美国上市,那至少能流入100亿美元到国内,会是一个挺可观的数据。”

  范棣认为SPAC的第二大好处在于使企业重组和并购成为常态化。范棣表示,并购和重组是资本市场的主流业务。以美国为首的欧美国家里,并购是非常常见的业务。“如果资本市场是一潭水的化,SPAC就是能够把这潭水搞活的泥鳅。多放点泥鳅,把并购市场搞活了,资本市场就活了。”

  对于目前国内最适合走SPAC的对象,范棣认为是新三板内的企业。“新三板1万多家企业里面,我认为能够在海外找到资本市场出路和通道的(企业)应该有2000家。至少有20%的企业是符合标准,是有潜力去上市的。在新三板融不了资,这些企业可以尝试去美国融资。美国上市对企业盈利门槛要求较低,允许‘同股不同权’以及通过VIE结构上市。所以我觉得新三板中头部企业的未来出路很好的一个选择是通过SPAC在美股上市。”

  SPAC这种创新工具,让环球网财经发现不少资本运作的新思路。

  作为一家提供并购投行服务的公司,北京路演天下董事长张永刚长期关注于新三板企业。在接受环球网财经专访时,张永刚认为尽管通过SPAC能够确保上市和融资,但是未来盈余增长还是要取得未来投资者的认可。

  “打铁需要自身硬。”张永刚对环球网财经说,他认为企业选择SPAC还是选择A股上市,归根结底是看“车”的性能和“车手”的技术,也就是企业的资产和掌握这个资产的团队,能否实现未来资产的增长才是关键。张永刚表示,美国是诉讼成风的国家,只有自身过硬,在合规经营的情况下才能面对强大的监管。

  范棣同样表示,美股上市门槛不容忽视。“在美股主板市场单纯创建 SPAC 公司并不困难,但绝大部分中概股上市后差强人意的表现,说明了上市只是进入美国资本市场的大门,但在该市场会有何表现,能否给大股东和投资人带来中长期的实际收益,并没有那么简单。”

  据悉,本次并购研讨会议由金融街企业家俱乐部、路演天下、亚联资本、泰华金融共同举办,专题研讨了SPAC及并购相关议题,近百家投资机构参与了本次研讨会。



      中金控(zjkill.com)提醒:本网站转载【范棣:SPAC能为中国企业赴美上市提供了第三条通路】文章仅为流传信息,交流学习之目的,其版权均归原作者所有;凡呈此刻中金控的信息,仅供参考,本网站将尽力确保转载信息的完整性,如原作者对中金控转载文章有疑问,请及时联系中金控,中金控将积极维护著作权人的合法权益。

      这篇文章的标题是【范棣:SPAC能为中国企业赴美上市提供了第三条通路】,喜欢的朋友,别忘了转载哦!
赞助商